За что трейдеры любят спреды? Промежуточные варианты

1. Сначала немного теории - каковы спреды?
2. Когда вы должны использовать спреды?
3. Bull Call Spread - дебетовая стратегия для игры на повышение
4. пример
5. Bull Put Spread - кредитная стратегия для игры на повышение
6. пример
7. Bear Put Spread - стратегия дебетового типа для игры на провалах
8. пример
9. Bear Call Spread - кредитная стратегия для игры в провалы
10. пример
11. Какую стратегию выбрать?
12. Ниже короткое видео, которое поможет вам понять, как спреды работают на практике. Я призываю вас посмотреть....

Понимание идеи торговли спредами является необходимой основой для использования более продвинутых опций, таких как железный кондор или бабочка. Однако сами спреды также являются сенсационной стратегией, которая используется опытными трейдерами в массовом масштабе для снижения риска, максимизации прибыли и минимизации убытков. В этой статье я представлю концепцию четырех самых популярных спредов: спред бычьего колла, спред бычьего колла, спред медвежьего колла и спред медвежьего пута.

Сначала немного теории - каковы спреды?

Проще говоря, спред - это транзакция, в которой мы одновременно покупаем одну опцию CALL или PUT и выпускаем вторую такую ​​же опцию для того же инструмента, с той же датой истечения срока действия, но с другим уровнем исполнения. Так выглядят наиболее часто используемые вертикальные спреды (вертикальные, потому что они имеют разные уровни исполнения). Существуют также горизонтальные спреды (разные даты истечения срока действия) или диагональ (разные даты истечения срока действия и разные уровни исполнения), но здесь мы сосредоточимся только на вертикальных спредах, то есть опциях с разными уровнями производительности.

Вертикальное деление следует за другим делением. Бычий спрэд и медвежий спрэд - это дебетовые стратегии, что означает, что для открытия такой транзакции мы должны сначала потратить немного денег, чтобы купить два опциона. Бычий пут спред и медвежий колл являются кредитными операциями, поэтому при их открытии мы получаем деньги от продажи опционов.

Не волнуйтесь, если вы ничего не понимаете. Я объясню каждый вариант стратегии на простых примерах позже в тексте и в практическом видео в конце статьи. Тогда все станет ясно.

Спрэды совсем не сложны, как только вы поймете, что за ними стоит, и каковы их огромные преимущества.

Когда вы должны использовать спреды?

В общем, мы используем спреды в чистом виде в трех ситуациях:

1. Когда мы хотим снизить стоимость всей транзакции по опционам
2. Когда мы хотим максимизировать прибыль от транзакции, которая уже приносит нам много денег
3. Когда мы хотим минимизировать убытки от транзакции, которая нам не удалась и которую мы до сих пор открываем в нашем портфеле

В этой статье я расскажу только о первом пункте, т.е. о ситуации, в которой мы настроили спред, чтобы снизить стоимость всей транзакции. Приступай к работе.

Этот текст предназначен для людей, которые уже имеют базовые знания о вариантах. Вот почему я приглашаю вас прочитать вступительные статьи ниже:

1. Определения, необходимые для полного понимания работы опции
2. Что это такое и как купить варианты CALL и PUT
3. Как отображать и продавать опции CALL и PUT

Вторая часть этой статьи о вариантах проката находится именно в этом месте.

Bull Call Spread - дебетовая стратегия для игры на повышение

Распределение вызовов Bull состоит в покупке одной опции CALL с более низким уровнем производительности и одновременном отображении и продаже той же опции, только с более высоким уровнем производительности. Для чего? Чтобы минимизировать стоимость всей транзакции, потому что опцион, проданный нами с более высоким временем исполнения, позволит нам возместить некоторые из понесенных нами расходов на покупку опционов с более низким периодом исполнения.

Здесь, однако, нет ничего бесплатного. В связи с тем, что у нас была возможность снизить стоимость покупки опционов, мы также ограничили максимально возможную прибыль.

пример

Допустим, акции XYZ в настоящее время стоят 50 долларов США. Таким образом, мы покупаем опцион CALL с уровнем исполнения 50 долларов США за 2 доллара США и одновременно продаем тот же опцион CALL с уровнем реализации 55 долларов США за 1 доллар США. Вся сделка обходится нам в общей сложности в 1 доллар США, поскольку стоимость покупки одного опциона в размере 2 долларов США была компенсирована прибылью от продажи второго опциона.

Теперь предположим, что цена акции на дату истечения срока действия обоих опционов превышает барьер в 55 долларов США и достигает 60 долларов США. Что происходит потом? Купленный опцион CALL дает нам право купить 100 акций по цене 50 долларов США, а проданный опцион CALL вынуждает нас продать эти акции за 55 долларов США. Таким образом, несмотря на то, что в настоящее время акции находятся на уровне 60 долларов США, мы зарабатываем максимум 5 долларов США на 100 акций в результате разницы между уровнями эффективности обоих опционов минус цена покупки всего спреда в 1 доллар США 100. Таким образом, наша чистая прибыль равна 400 грн.

И это максимально возможная сумма, которую мы можем заработать на спреде. Независимо от того, насколько высоко поднялись цены на акции, мы всегда будем обязаны продавать акции по 55 долларов США, но в то же время сохраняем за собой право покупать их у кого-то еще за 50 долларов США.

Если бы мы не применяли спреды, а просто купили один опцион CALL с уровнем исполнения 50 долларов США, мы бы зарабатывали больше, потому что прибыль не ограничивалась бы суммой спреда. Однако, если цена акций не пошла вверх, просто остановилась или начала падать, то в этом случае мы потеряли бы 2 доллара на опцион, что в два раза больше, чем на спред.

Таким образом, в этом случае покупка спреда вместо покупки одного опциона будет лучше, когда курс окажется где-то ниже верхнего барьера производительности, который ниже 55 долларов США. Тогда наша прибыль свыше 50 долларов США будет уменьшена всего на 1 доллар США (стоимость покупки спреда) вместо 2 долларов США (стоимость покупки одного опциона). Если цена акций упадет ниже 50 долларов США, мы потеряем только 1 доллар США на транзакции вместо 2 долларов США.

Таким образом, в двух из трех случаев мы лучше покупаем спред, чем покупаем один опцион. Таким образом, эта стратегия отлично подходит для ситуации, когда мы не уверены на 100%, что цена акций будет уверенно расти. В этом случае всегда лучше минимизировать риск (и, к сожалению, ограничить потенциальную прибыль) и установить спред, а не просто покупать один опцион.

Bull Put Spread - кредитная стратегия для игры на повышение

Предыдущая стратегия была дебетового типа, что означало, что для открытия транзакции нам нужно было положить сумму денег с нашего счета, чтобы купить спред. В случае стратегии спреда «бычий пут» мы также можем играть на повышение, но нам не нужно платить ни за него, ни за доллар, потому что он оплачивается за открытие транзакции.

Быстродействующий спрэд состоит в выпуске опции PUT с более высоким уровнем исполнения и одновременной покупке той же опции PUT с более низким уровнем исполнения. Благодаря этому мы немедленно зарабатываем на дисплее опций (поскольку он имеет более высокий уровень производительности), чем мы теряем при покупке опций с более низким уровнем.

В этом случае мы всегда зарабатываем разницу в цене между этими двумя опциями, и мы рискуем максимальной суммой спреда. Все станет яснее после просмотра практического видео в конце этого текста.

Многим нравится эта стратегия, потому что деньги от спреда зачисляются сразу на счет в момент покупки и никто их не заберет.

пример

Допустим, акции XYZ находятся на уровне 50 долларов США, и мы хотим играть на их росте. У нас нет сильных убеждений насчет захватывающего ралли на север, потому что тогда мы просто купили бы опцию CALL вместо того, чтобы разыгрывать спреды. Но мы считаем, что акции - даже если они не очень сильно растут - по крайней мере, они не должны опускаться ниже 48 долларов США.

Вот почему мы выпускаем опцион PUT с ценой исполнения 48 долларов США и продаем его за 2 доллара США, и в то же время мы покупаем тот же опцион PUT с уровнем производительности 45 долларов США за 1 доллар США.

Для такой транзакции на наш счет сразу же зачисляется прибыль в размере 100 долларов США (1 доллар США на 100 акций), и эта прибыль остается нашей, несмотря ни на что. Если в день истечения срока акции находятся где-то выше уровня 48 долларов США, наш спред теряет ценность и наша прибыль составляет 100 долларов США, которые мы заработали в самом начале, когда он был основан. Это оптимальная и желательная ситуация. Время наш союзник здесь.

Если, с другой стороны, цена акций в день истечения опускается до уровня, скажем, 46 долларов США, мы теряем 100 долларов США, потому что опцион, выпущенный по цене 48 долларов США, обязывает нас покупать акции по этой цене, а затем продавать их на рынке по цене текущий или 46 долларов США. Таким образом, мы теряем 200 долларов на транзакции, но мы уже заработали 100 долларов за спред, поэтому наша потеря составляет 100 долларов нетто.

В третьем случае, если цена акции упадет ниже 45 долларов США, например, до уровня 40 долларов США, то наш чистый убыток увеличится до максимально возможного уровня в 200 долларов США. Почему только 200 долларов США, если курс упал намного больше? В день истечения срока действия опцион PUT обязывает нас выкупать акции по 48 долларов США каждая, а опцион PUT приобретается для перепродажи за 45 долларов США независимо от текущей цены на рынке. Поэтому, покупая после 48 и продавая после 45, мы потеряем на этом 300 долларов, которые будут уменьшены на 100 долларов, заработанных в самом начале.

Таким образом, нашим чистым убытком всегда будет сумма, которая представляет собой разницу между более высоким и более низким уровнем реализации обоих вариантов, за вычетом прибыли, которую мы вначале получаем в виде спреда. Максимальная прибыль, однако, будет бонусом, который мы получим на счет в момент установления спреда.

Bear Put Spread - стратегия дебетового типа для игры на провалах

Медвежий спред очень похож на стратегию бычьего колла, только для игры на спадах. Медвежий спред заключается в покупке варианта PUT с более высоким уровнем производительности и продаже того же варианта PUT с более низким уровнем производительности.

Благодаря этому мы уменьшаем стоимость покупки опциона PUT, поскольку часть расходов покрывается за счет прибыли от выпуска и продажи другого опциона.

пример

Если цена акции XYZ составляет 50 долларов США, и мы ожидаем снижения, то мы можем купить опцион PUT с уровнем исполнения 50 долларов, потратить на него 2,50 доллара и продать еще один опцион PUT с уровнем производительности, например, 47 долларов США, за 1,00 долларов США. Благодаря этому мы сократили стоимость покупки первого PUT на весь доллар, который мы получили от продажи другого PUT.

Таким образом, в этой транзакции мы рискуем максимум 1,50 долл. США на 100 акций (стоимость установки спреда), и наша потенциальная прибыль также составляет 1,50 долл. США на 100 акций. Это связано с тем, что при спредах с дебетовым типом нашей максимально возможной прибылью всегда будет сумма продукта, за вычетом расходов на его покупку.

В этом случае, если акции на дату истечения срока действия значительно ниже 47 долларов США, выпущенный PUT даст нам обязательство купить их за 47 долларов США, а приобретенный PUT даст им право продать их по 50 долларов США каждая. Таким образом, мы заработаем на нем 300 долларов США, которые будут вычтены из стоимости покупки спреда или 150 долларов США.

Bear Call Spread - кредитная стратегия для игры в провалы

Мы также можем играть на спадах, используя кредитную стратегию, которая более или менее совпадает со спредом «бычий путь». Тем не менее, в случае медленного спреда, мы выдаем опцию CALL с более низким уровнем исполнения и покупаем такую ​​же опцию CALL с более высоким уровнем производительности.

пример

Если цена акции XYZ составляет 50 долларов США, и мы ожидаем снижения или, по крайней мере, надеемся, что ставка останется на месте, мы можем выпустить один опцион CALL с уровнем производительности, например, 51 доллар США - за 1,50 доллара США, и одновременно купить второй опцион CALL. уровень исполнения 53 USD - тратить на него 0,50 USD. Благодаря этому сумма в 100 долларов США, то есть разница в 1 доллар США на 100 акций, сразу же переводится в наш карман.

В этом случае, конечно, мы рассчитываем, что цена акции будет ниже $ 51 на дату истечения срока действия, и оба опциона истекают бесполезно, и мы сохраним 100 $, которые мы заработали в начале.

Однако, если бы он был другим и в день истечения курс повысился бы до непомерных уровней, то наш максимальный убыток будет ограничен величиной спреда за вычетом прибыли от его учреждения, то есть в этом случае мы потеряем максимум 100 долларов США.

Это связано с тем, что если курс преодолевает барьер обоих вариантов, в дату истечения срока действия CALL обязывает нас продать кому-то акции по цене 51 долл. США, но, к счастью, приобретенный CALL даст нам право купить эти акции у кого-то другого по цене 53. USD. Поэтому не имеет значения, где в данный момент цена акций на самом деле находится, потому что мы купим 100 акций по 53 доллара США каждая и продадим их по 51 доллару США каждая. Мы потеряем 200 долларов на этом, минус первоначальные 100 долларов от спреда дадут нам максимально возможный убыток во всей транзакции на уровне 100 долларов.

Какую стратегию выбрать?

Там нет правильного ответа. Каждый из них будет хорош в зависимости от того, чего вы хотите достичь. Ключ должен знать, что установка спреда имеет большой смысл, если мы не на 100% убеждены в движении какого-либо действия.

Моя точка зрения заключается в том, что если мы подозреваем, что акции могут (но не должны) увеличиваться на определенную дату, то стоит минимизировать стоимость входа в транзакцию и настройки спреда, а не тратить больше на покупку голого опциона. Благодаря этому, если мы не будем правы, и акции останутся на месте, мы понесем гораздо меньшие потери, чем при обычной покупке опционов.

Однако, если мы твердо убеждены в том, что цена акций уйдет (или убежит) на какой-то впечатляющий диапазон, лучше потратить больше и купить опцион CALL или PUT, который не ограничит нашу потенциальную прибыль.

Я очень редко использую спреды в такой базовой форме, как представленные выше. Для этого я практически постоянно выставляю спреды на позиции, которые у меня есть в моем портфеле в течение некоторого времени. Затем говорится о расширении возможностей для расширения - чтобы максимизировать прибыль или вниз - для ограничения потерь.

Подробнее об этом можно узнать во второй части статьи, которая доступна здесь.

Ниже короткое видео, которое поможет вам понять, как спреды работают на практике. Я призываю вас посмотреть.

Распространяется на 1 - одна из самых популярных опционных стратегий для промежуточных

4.7 Оценки: 13

родственный

Похожие

Комментарии